【48812】欧洲杯决赛季降临啤酒股狂欢！珠江啤酒盘中涨停青啤、燕京等龙头公司蓄势待发

  “无啤酒，不夏天！”7月11日，啤酒股团体狂欢，珠江啤酒涨停。据悉， 珠江啤酒估计1—6月归母净利提高超三成。作为餐饮板块中相对有消费周期的子职业，归于它的扮演时段现已到来。

  作为活泼夏天经济不可或缺的主角，啤酒工业面对许多利好要素：一种原因是本年夏天有超长的40天伏天，一起欧洲杯和巴黎奥运会前后接二连三。无论是国内数据仍是海外数据都显现啤酒正在进入出售旺季，各家啤酒公司正在活跃备战，一起各式各样的啤酒节也在全国各地轮流演出。

  除了出售旺季的要素外，各家啤酒公司本年还享用到了本钱端的利好，比方大麦的价格正在持续下降，这种利好现已体现在了各家啤酒公司一季度的报表中。在多重利好叠加下，啤酒龙头公司频获研究机构的买入引荐评级，更有耐性本钱在一季度提早进驻或许增持。

  每年的盛夏都是啤酒出售的旺季，本年也不破例。炎炎夏天的各地消夏夜生活，啤酒都是必不可少的主角。特别是本年，还有两大赛事助力。6月14日至7月14日的欧洲杯现在激战正酣。到了7月底，四年一度的巴黎奥运会又将举行，体育热浪在本年夏天将再次持续。

  从节气上来看，从7月15日我国将慎重进入伏天，伏天将在8月23日完毕，这是一个整整40天的超长伏天。

  可见，在本年夏天，啤酒占有了有利地势、有利地势、人和，其销量也正在实打实地提高。据新闻媒体报道，本年5—6月，深圳青岛啤酒朝日有限公司的订单同比增加了两成。无独有偶，燕京啤酒也在投资者互动途径上表明，仅是在618期间的出售，就完成了职业排名全新打破，销量到达前史新高。

  现在， 一些上市啤酒企业龙头正在备战出售旺季 ，比方青岛啤酒，已针对7-9月旺季在促销活动、消费气氛营建等方面做了较多预备。单是2024年青岛啤酒节活动就将在全国各地举行上百场，持续为各地市民带来一场场光影、音乐和啤酒交错的夏天狂欢盛宴。本年夏至，“相聚潍坊·2024青岛啤酒畅享节”在潍坊鲁台会展中心隆重开幕，活动以“畅饮·畅享·畅欢”为主题，精心打造“奥运之夜”、“万物来潮”、“夏天微醺”及“A级年代”等四个主题之夜，鲜爽的啤酒、多样的活动和丰厚的主题为每个夜晚带来全新的啤酒体会。

  2024年燕京啤酒节方案于7月12日至21日在顺义新国展举行，活动主题为“ZUI美北京，干杯燕京”。本届啤酒节聚集“1+N”的举行方式，环绕新国展主会场以及全国282个燕京啤酒花园，全国联动。燕京啤酒分外的注重线上途径开展，以全途径会员运营为抓手，经过布局多维度的途径和店肆矩阵，推出燕京原浆小黑金、燕京干啤、燕京原浆白啤(桃花版)等差异化产品。

  实际上，当时啤酒的热销正在缓解上半年销量承压的现状，研究机构估计，龙头公司下半年销量同比增速转正，持续添补前期销量缺口。华西证券以为， 各家啤酒公司运营节奏与所在开展周期不同，销量端存在结构性增加时机，但职业全体销量增加历经接连调整后已挨近拐点，后续有望随旺季出售催化而转正 (见图1和图2)。

  7月10日，珠江啤酒发布《2024年半年度成绩预告》显现，1—6月估计完成归归于上市公司股东的纯赢利是4.76—5.31亿元，相较于上一年同期盈余3.66亿元，同比提高30%—45%。关于成绩提高，珠江啤酒在公告中指出，本陈述期，公司以完成高水平开展为主线，持续优化产品结构，活跃开展降本增效作业，完成啤酒销量和经营收入同比增加。

  大麦是酿制啤酒的首要原材料之一，获益于中方间断对澳大麦征收“双反”方针等要素，我国进口大麦价格自上一年起单边下行，2024年月均匀进口单价为268美元/吨，较上一年高点降幅超越30%。

  此外，以瓦楞纸、玻璃为代表的包装材料价格也呈现了下降。到2024年6月21日当周，瓦楞纸的均匀出厂价约2674元/吨，同比下降19%。同一时间段，玻璃期货接连结算价到达1548元/吨，同比下滑5% 。

  这些 本钱的下降，渐渐的开端反映在啤酒职业2024年一季度毛利率的提高上了。 如图3、图4，青岛啤酒和重庆啤酒的本钱同比上一年都呈现了下降，而毛利率同比上一年都呈现了上升。

  现在在A股的啤酒企业上市公司有7家(见表1)，其间青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒都在近半个月内取得研究机构的买入引荐。Wind显现，近一个月内，燕京啤酒取得5个买入引荐、青岛啤酒取得3个买入引荐，重庆啤酒取得2个买入引荐。

  国信证券买入评级陈述估计，青岛啤酒上半年销量承压，公司多措并重，力求活跃添补销量缺口。上半年产品结构持续优化，全年出售均价估计将连续提高，全年出售费用投入或有所增加，但不会改动盈余才能提高趋势，估计公司分红率保持长时间上行趋势。 中长时间视角下，公司产品结构晋级支撑赢利持续安稳的增加，分红率走升强化股东报答，公司长时间投资价值仍然有强支撑，现在估值低位，保持“优于大市”评级。

  在A股上市的啤酒公司中，其间也不乏分红大户。经过表1可以正常的看到，惠泉啤酒、珠江啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒自上市以来的分红率都不低于30%。其间重庆啤酒更是高达79%，仅是上一年，分红份额就到达101%。

  重庆啤酒也成为一些耐性本钱的独爱。 在一季度的前十大流通股东中，社保基金、我国人寿和易方达基金持续增持，新增新华人寿和QFII韩国银行(见表2)。同样在一季度，燕京啤酒也取得了社保基金的增持。